重要提示:
请您仔细阅读此重要提示,并向下滚动至本页结尾根据您的具体情况进行选择。
在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
“本网站”指由上海泓湖投资管理有限公司(以下简称“本公司”)所有并发布的网站(http://www.honghuinvest.com)及其所载信息及资料。本网站所载信息及资料仅供参考,并不构成广告或分销、销售要约,或招揽买入任何证券、基金或其他投资工具的邀请或要约。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
本公司可更改或修订本网站所载信息及资料,毋须事前通知,本公司并不承诺实时更新本网站信息及资料。
与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。
主要资产概览:
06.20后美股震荡有所企稳,本周显著上行,标普500收涨2.55%,成长风格领先,财报优秀的TSLA带领可选消费板块走强;06.17后,SPY相对EEM的超额仍持续
Wind全A指数本周收涨1.31%,成交额与换手率有所回落,风格方面低市净率较强,金融风格有所反弹,持续领涨的创业板50走弱;恒生指数本周收涨1.53%,与Wind全A同步上行,南向资金保持流入
美债方面,7月Markit服务业PMI大幅低于预期,经济下行担忧加剧,美债名义与实际利率周四后大幅下行,近期名义利率的下行已主要由实际利率回落贡献
中债方面,LPR维持不变,本周10Y、2Y现券利率小幅下行后周五又回升,全周基本持平;中美10Y利差随美债利率的大幅下行倒挂解除
商品市场有所回暖,品种间分化,工业金属较强,而与通胀更为相关的原油、农产品走弱;内需商品方面,煤焦钢矿走强,非金属建材却6周连跌
外汇方面,强美元出现回落,非美货币多数走强;人民币却走弱,人民币(实际)汇率指数07.13后持续回落
海外权益:
06.20后美股震荡有所企稳,本周显著上行,标普500收涨2.55%
强美元有所回落,但新兴市场EEM本周仍弱于SPY,延续06.17后的趋势;非美发达市场EAFE有所回暖
美股内部,风格方面,本周成长VUG强于价值VTV,成长相对价值的超额序列自06.14后整体延续震荡向上的趋势
板块方面,本周QQQ领先SPY,成长板块中科技XLK收益率领先,近一月领涨的生物科技XBI本周却收跌-2.05%;原油价格下跌,但能源、油气板块均收涨;防御性的必选消费XLP、公用事业XLU等收益表现靠后
个股方面,特斯拉二季报表现亮眼,全周收涨13.40%,所在的可选消费板块XLY亦有较好表
港股与中概:
恒生指数本周收涨1.53%,AH股溢价率略微下行-0.30%;南向资金保持流入,本周净买入28亿港元
USDHKD周中脱离7.85的弱方兑换保证位
板块方面,本周互联网科技业收益率领先,能源、原材料等周期板块也有回暖,地产建筑业仍表现不佳,生物科技出现转弱
互联网与中概方面,互联网板块在上周的大跌过后有所反弹;在美上市的中概股ETF KWEB,本周亦反弹2.50%,较为同步
A股:
本周Wind全A指数收涨1.31%,MA5换手率稍有回落,北向资金全周温和流出,周二流出逾98亿
风格方面:周期风格领涨,消费风格全周微幅收跌;低估值(市净率/市盈率)强于高估值,小盘风格周五转弱,但全周仍明显强于大盘风格
宽基指数中,国证2000、中证1000指数全周分别上行3.59%、2.65%,或是受1000期指、期权上市带动;三大指数中仅沪指收涨1.30%
近5日领涨细分板块:冶钢原料、航海装备、航天装备等
近5日领跌细分板块:非金属材料、能源金属、养殖业等
利率市场:
7月Markit服务业PMI从6月的52.7跌至47.0,远低于预期的52.7;美债名义与实际利率周四后大幅下行
美债利率:10Y名义利率07.22收于2.77,本周下行16bp,其中通胀预期下行2bp,实际利率下行14bp,近期通胀预期的趋势下行转入震荡,名义利率的下行主要为实际利率的下行;2Y名义利率07.22收于2.98,本周下行15bp,服务业PMI跌破荣枯线后,市场对美联储能否在7月、9月维持激进的加息态度有所质疑
美债利差:10-2Y震荡维持倒挂
本周欧央行加息50bp稍有意外,但德国PMI不及预期,经济下行德债10Y利率新低
中债利率:LPR维持不变,本周10Y、2Y现券利率小幅下行后周五又回升,全周基本持平
中美利差:美债10Y利率陡峭下行,中美10Y利差倒挂解除;2Y利差倒挂程度也有所收窄,USDCNH本周震荡持平,北向资金整体流出
商品与汇率:
本周商品市场整体回暖,Wind商品指数收涨3.64%,年初以来下行-4.61%;品种间强弱分化
原油较弱,纽油全周收跌-2.56%,当前价格95,接近俄乌战争爆发前90左右的价格中枢
农产品板块亦较弱,CBOT小麦、CBOT玉米等品种领跌,价格已低于俄乌战争爆发前的价格;生猪指数震荡持平
工业金属尝试企稳,伦铜本周上行2.77%,Wind有色板块领涨;美债TIPS利率下行,美元走弱,黄金本周也尝试企稳,伦敦金现上行1.10%
国内需求品种,非金属建材周中再次新低,已是6周连跌;煤焦钢矿本周上行5.53%表现强势,受事件冲击带来的悲观情绪或已释放较为充分
强美元在本周出现走弱,美元指数全周下行-1.32%,对大部分主要货币均贬值
欧元本周走强,EURUSD上行1.29%,07.21欧央行加息50bp落地,当日前后欧元的表现来看这一略超预期的加息幅度对欧元的提振反而较为有限
人民币(实际)汇率指数自07.13后持续下行,本周下行-1.00%,USDCNH大致持平,G2货币双双走弱;USDHKD周中脱离7.85
加密货币上行,对联储是否能在7月、9月维持激进加息市场有所质疑
(数据来源:Wind;截至2022.07.22;特别说明除外)
本文涉及部分信息及资料源于公开渠道,泓湖投资不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何预示或暗示未来的承诺或保证。
本文介绍的资料、意见、分析方法和投资工具仅供投资者参考之用,不构成对任何人的投资建议或者买入任何基金产品的销售要约。
本文所示内容并非投资决策服务,投资者应结合自身情况,独立判断与分析,不应该依赖本报告所提供的资料做出投资决策。
本文由泓湖投资管理团队原创,未经授权,谢绝转载。
上海泓湖投资管理有限公司
专注于系统性宏观策略