主要资产概览：      

• 美股波动显著降低，标普500本周收跌-0.10%基本持平，大型科技股偏弱，纳斯达克100收跌-0.62%，价值、成长风格本周基本持平；板块方面，成长板块内部仍是分化，科技XLK偏弱而生物科技XBI较强，金融XLF、房屋建筑XHB等延续偏强，必选消费XLP、公用事业XLU等价值板块本周转强

• 全周Wind全A全周累跌-2.51%，周五单日大跌-2.34%，创年内最大单日跌幅；连续14个交易日成交额突破万亿，北向资金波动较大；五大风格全周无一收涨，金融与稳定跌幅相对较小，成长风格领跌，低估值风格强于高估值，宽基指数中仅红利指数收涨；本周恒生指数下跌-1.78%，连续两周强于Wind全A，南向交易买入热情不减，全周仍净流入超百亿

• 美债方面，经济数据不弱，衰退担忧下行，降息路径继续向点阵图收敛，美债名义、实际利率延续回升，曲线继续走平；降息预期缓慢回摆，5月大概率再度加息25bp，年内首次降息的时间点继续推迟到11月，年内降息幅度仍预期50bp

• 中债方面，4月以来，存款利率下调与内需下滑推动中债利率，特别是长端，进一步下行；本周，中债现券利率宽幅震荡、基本持平，中美利差继续回落，汇率略有走弱

• 商品市场，原油显著回落，仍未能脱离震荡格局；伦铜回落，贵金属也承压，生猪显著反弹；内需品种，黑色与玻璃分化明显

• 外汇方面，美元指数回升，但欧洲货币依然强势；港币脱离弱保，关注流动性改善与持续性；人民币指数震荡回升波动不大，USDCNH缓步上行收于6.9关口

海外权益：

• 美股波动显著降低，标普500本周收跌-0.10%基本持平，纳斯达克100收跌-0.62%

• 全球市场中，本周EAFE>SPY >EEM ，非美发达市场延续领跑

• 美股内部，3月以来，成长VUG强于价值VTV，但自3月下半月以来价值VTV有重新转强的迹象，本周两者基本持平

• 板块方面，成长板块内部仍是分化，科技XLK依然偏弱，而生物科技XBI领涨走强；金融XLF依然较强，对利率更敏感的房屋建筑XHB也延续上行；必选消费XLP、公用事业XLU等防御性板块本周转强

• 个股方面，价格战拖累盈利，特斯拉再次大跌-10.77%

港股与中概：

• 本周恒生指数下跌-1.78%，连续两周强于Wind全A，AH股溢价率全周微升0.09%

• 南向买入热情不减，全周仍逆势净流入105.65亿，

• 港币兑美元周四周五逐渐脱离7.85的弱方兑换保证水平，截止04.21，最新价收于7.8467

• 行业板块涨少跌多，仅能源业和综合企业小幅收涨，上周涨超9%的医疗保健业本周跌-5.66%，表现最弱

• 互联网与中概表现有所分化，美团、拼多多小幅收涨，阿里、腾讯收跌；在美上市的中概股ETF KWEB全周累跌-2.04%，连续两周弱于美股

A股：

• 全周Wind全A累跌-2.51%，周五单日大跌-2.34%，创年内最大单日跌幅；连续14个交易日成交额突破万亿；全周北向累计小幅净买入3.39亿，其中沪股通净买入48.99亿，深股通净卖出-45.61亿

• 5大风格指数全周无一收涨，金融与稳定跌幅相对较小，成长跌近-4% ；本周低估值（市净率/市盈率）强于高估值

• 重要宽基指数中全周仅红利指数以0.80%的涨幅小幅收涨；创价值、创业板综跌幅居前；全周市值分档指数表现排序：上证50>沪深300>中证500>中证1000>国证2000

• 本周领涨细分板块：白色家电、石油开采、保险等

• 本周领跌细分板块：新兴金融服务、互联网媒体、电商及服务等

利率市场：

• 经济数据不弱，衰退担忧下行，降息路径继续向点阵图收敛，美债名义、实际利率延续回升

• 美债利率：10Y名义利率04.21收于3.57，本周以来累计上行5bp，其中通胀预期下行-2bp，实际利率上行7bp；2Y名义利率04.21收于4.17，本周以来累计上行9bp，据CME group，5月大概率再度加息25bp，年内首次降息的时间点继续推迟到11月，年内降息幅度仍预期50bp

• 美债利差：自3月底以来曲线重新走平，10-2Y利差持续下行

• 欧洲市场：欧央行5月加息幅度举棋不定，英国通胀高温难降、利率陡峭上行，美英10Y利差阶段新低

• 中债利率：4月以来，存款利率下调与内需下滑推动中债利率，特别是长端，进一步下行；本周，中债现券利率宽幅震荡、基本持平

• 中美利差：4月以来，银行危机缓和美债利率回升，内需下行中债利率回落，中美10Y利差自阶段高点回落，本周阶段新低

商品与汇率：

• Wind商品指数本周收跌-1.98%，年初以来YTD收益率-3.19%，接近年初以来的收盘新低

• 原油价格显著回落，减产未能显著改变油价区间震荡的情况，纽油本周收跌-5.54%

• 锡价大幅上涨，但有色板块整体不强，伦铜本周收跌-2.69%；美元指数与美债实际利率上行，贵金属承压，伦敦金现收跌-1.03%，伦敦银现收跌-0.97%

• 农产品方面，CBOT小麦冲高回落收跌-1.21%仍偏弱，玉米、豆油等也较弱；生猪指数收涨5.03%本周反弹明显，豆粕ETF则延续回调收跌-4.34%创下阶段新低

• 内需相关品种依然分化，煤焦钢矿大幅下跌-3.91%，继续新低；而玻璃带领非金属建材收涨7.71%，继续领涨，周中新高，分化明显

• 美国银行危机缓和，信用收紧暂告段落，货币难以继续放松，美元指数反弹回升，但仅收涨0.14%并不算强势；美元相对欧元持平，相对其他多数货币均有走强

• 主要经济体货币中欧元延续强势，EURUSD基本持平，EURCNY收涨0.20%；通胀仍高、加息不止的欧元、英镑强于美元

• CNYX人民币指数波动不大，本周微微收涨0.09%，USDCNH本周缓步上行，收涨0.41%，触及6.9关口；USDHKD周四周五逐渐脱离弱方兑换保证位，收于7.8467

• 日元继续转弱，相对美元、欧元、人民币继续调整

（数据来源：Wind；截至2023.04.21；特别说明除外）

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