市场表现：

2023年4月，代表A股医药股的中证医药指数（000933.SH）下跌1.13%；代表香港医药股的恒生医疗保健指数（HSHCI）则上涨3.16%，但由于港币兑人民币出现了升值，计入汇率因素后上涨3.94%。

2023年4月份，港股医药板块表现较A股医药板块更强劲的主要原因是港股医药股中，创新药企业的股票较多，这些股票在经历了2月和3月份的连续暴跌后，4月份出现了技术性反弹；另外，A股中也有少量创新药企业的股票涨幅较大。而CXO板块则继续成为下跌的主力，由于A股中此类股票占比较大，这拖累了A股的中证医药指数的表现。

到4月底，A股医药股的年报及一季报基本披露完毕。其中，表现最为亮眼的是中药板块，这一板块在一季度时总体受益于疫情的全面爆发，这带来了OTC感冒类中成药的销量高增长；此外，这一板块中的部分公司在体制改革后有着较强的释放利润的动力；而整体看，中药板块也受到了政策的支持。在疫情消退后，部分医疗服务的需求出现了恢复性增长，这也体现在相关上市公司的一季报上。传统的药品及器械企业也受益于疫情消退后的需求恢复，但它们也同时受制于集采降价的压力。CXO板块仍处于压力中，新冠疫情期间爆发的需求趋于结束，而全球生物科技行业均受制于融资不畅，这也令CXO企业获得订单的难度增加。

根据万得终端的数据，4月28日收盘时，中证医药指数的TTM市盈率的分位数为15.56%，仍处于历史上的偏低位置；TTM市盈率绝对值为28.65倍。

行业动态：

4月18日，国家药监局网站发布《国家药监局 公安部 国家卫生健康委关于调整麻醉药品和精神药品目录的公告》：一、将奥赛利定列入麻醉药品目录；二、将苏沃雷生、吡仑帕奈、依他佐辛、曲马多复方制剂列入第二类精神药品目录；三、将每剂量单位含氢可酮碱大于5毫克，且不含其它麻醉药品、精神药品或药品类易制毒化学品的复方口服固体制剂列入第一类精神药品目录；四、将每剂量单位含氢可酮碱不超过5毫克，且不含其它麻醉药品、精神药品或药品类易制毒化学品的复方口服固体制剂列入第二类精神药品目录。

4月19日，国家药监局发布《药品监督管理统计年度数据（2022年）》。统计数据显示：2022年国家药监局受理境外生产（含港澳台）药品临床试验申请574件，上市申请513件；受理境内生产药品临床试验申请1829件，上市申请3201件。

4月24日，国家药监局发布了9则药品说明书修订公告。涉及需要修订说明书的产品多达43个。值得注意的是，此次有两个制剂说明书新增了黑框警告，并且全部为市场过亿的大品种，包括托法替布和全身用利巴韦林制剂。

4月25日，国家药监局网站发布了《国家药监局关于改革完善放射性药品审评审批管理体系的意见》。

4月28日，国家医保局官网正式公布国家医保局、最高人民检察院、公安部、财政部、国家卫生健康委联合印发的《2023年医保领域打击欺诈骗保专项整治工作方案的通知》，并同步公布其方案全文。通知及其方案的下发，预示着2023年打击骗保的转型整治拉开序幕，按工作安排，这次整治工作，由上述五个部门联手，包括医保、公安、检查、财政及卫健部门，今年4月份内启动整治工作，12月底完成。据《方案》显示，此次整治工作将聚焦骨科、血液净化、心血管内科、检查、检验、康复理疗等重点领域；还将聚焦重点药品、耗材，对2022年医保费用排名靠前的重点品种，要重点监测。《方案》列出了4份医保费用靠前的重点产品名单，包括30个西药、30个中成药、30个中药饮片和30个高值耗材。共120个产品被纳入其中。

投资运作：

进入5月份后，美联储再度加息，但市场普遍预计这可能是本轮加息周期里的最后一次，因此利率和流动性上的不确定性将减少，这有助于稳定住投资者的预期，尤其是在未盈利的生物科技行业上。

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