主要资产概览：      

• 美股窄幅波动，标普500震荡收跌-0.29%，纳斯达克100收涨0.66%，继续新高，成长风格继续相对走强；行业板块方面，成长板块稍强一些，QQQ、ARKK等继续领涨，金融板块继续走弱，区域性银行KRE本周再次收跌-5.16%，能源与红利板块延续弱势本周继续领跌

• Wind全A全周累跌-1.75%，市场下半周开始有所缩量，周五全天仅成交8496亿，成交额为03.16以来最低；北向连续6日净买入，全周累计加仓99.60亿；五大风格指数全周悉数下跌，消费风格相对领跌，周期风格跌幅稍小，高低估值（市盈率/市净率）风格表现接近；本周恒生指数下跌-2.11%，稍弱于Wind全A，南向资金延续买入

• 美债方面，美国4月CPI、PPI再度低于预期，但核心CPI持平预期，且环比仍有0.4%高位不落，核心CPI的顽固仍是降息路径上的阻碍，曲线延续走平；据CME group，6月继续加息25bp的概率不大，年内首次降息的时间点约在9月，年内降息幅度仍预期75bp

• 中债方面，4月金融数据略有不及预期，居民中长贷回落明显，结构依然不佳；05.15存款利率下调，中债利率继续下行，曲线牛陡；中美利差继续小幅下行，短端1Y利差阶段新低

• 商品市场，油、铜再次走弱反映需求下行的担忧，其中伦铜已抹去全年涨幅，但贵金属也不强；内需品种煤焦钢矿尝试反弹

• 外汇方面，欧元持续转弱，美元指数底部明显反弹，USDCNH连日上行周五收于阶段新高

海外权益：

• 美股窄幅波动，标普500震荡收跌-0.29%，纳斯达克100收涨0.66%，继续新高

• 全球市场中，本周SPY>EAFE>EEM，非美发达市场出现转弱

• 美股内部，随经济下行预期升高，4月底以来成长VUG相对价值VTV持续转强

• 板块方面，成长板块稍强一些，QQQ、ARKK等继续领涨；金融板块继续走弱，区域性银行KRE本周再次收跌-5.16%；能源与红利板块延续弱势本周继续领跌

• 个股方面，在年度开发者大会亮相AI的谷歌大涨，本周收涨11.31%

港股与中概：

• 本周恒生指数下跌-2.11%，稍弱于Wind全A，AH股溢价率全周微升0.54%

• 南向全合计净流入40.47亿

• 港币兑美元在本周脱离7.85的弱方兑换保证水平，截止05.13，最新价收于7.8398

• 行业板块方面，仅能源业和公用事业全周小幅收涨；上周领涨的原材料业本周大幅调整，跌超-10%，医疗保健业也跌超-5%

• 互联网与中概表现有所分化，阿里、拼多多全周小幅收涨，腾讯、美团收跌；在美上市的中概股ETF KWEB全周累跌-3.18%，弱于美股

A股：

• Wind全A全累跌-1.75%；市场下半周开始有所缩量，周五全天仅成交8496亿，成交额为03.16以来最低；北向连续6日净买入，全周累计加仓99.60亿，其中沪股通净买入99.68亿，深股通净卖出0.08亿

• 五大风格指数全周悉数下跌，消费风格相对领跌，周期风格跌幅稍小；本周高低估值（市盈率/市净率）风格表现接近

• 重要宽基指数中，仅北证50、创50全周稍有涨幅；科创50跌超-3%，连续两周领跌宽基，创价值、上证180、深证红利跌幅居前；全周市值分档指数表现排序：国证2000>中证500>中证1000>沪深300>上证50

• 本周领涨细分板块：新能源动力系统、教育、乘用车等

• 本周领跌细分板块：贵金属、文化娱乐、旅游及休闲等

利率市场：

• 美国4月CPI、PPI再度低于预期，但核心CPI持平预期，且环比仍有0.4%高位不落，核心CPI的顽固仍是降息路径上的阻碍

• 美债利率：10Y名义利率05.12收于3.46，本周以来回升2bp，其中通胀预期下行-3bp，实际利率回升5bp；2Y名义利率05.12收于3.98，本周以来回升6bp，据CME group，降息预期本周变化不大，6月继续加息的概率仍较低，年内首次降息的时间点约在9月，年内降息幅度仍预期75bp

• 美债利差：曲线本周延续非农数据后的走平，10-2Y利差回落

• 欧洲市场：欧央行5月加息幅度低于预期，德债利率4月下半月以来震荡下行，美德利差转入上行

• 中债利率：4月金融数据略有不及预期，居民中长贷回落明显，结构依然不佳；05.15存款利率下调，中债利率继续下行，曲线牛陡

• 中美利差：中债利率加速回落，中美利差再次回落，短端1Y利差阶段新低，汇率有所承压

商品与汇率：

• Wind商品指数本周收跌-2.58%，周中创下年内新低，年初以来YTD收益率-8.15%

• 原油的反弹并未持续，纽油本周再次收跌-1.75%，收于70美元附近

• 基本金属本周偏弱，伦铜大幅收跌-3.94%年初以来收益率转为负值，伦铝、伦锌的跌幅也都很大；贵金属本周有所分化，伦敦金现震荡收跌-0.26%基本持平，但伦敦银现大跌-6.55%

• 农产品短暂反弹后也回落，CBOT小麦收跌-3.79%，玉米、豆油等品种也反弹受阻再次下行；生猪指数延续回落收跌-2.11%，豆粕ETF反弹趋势延续，收涨0.56%

• 内需相关品种本周仍偏弱，煤焦钢矿本周收跌-0.29%，偏弱但出现触底反弹迹象，加上周五夜盘则本周已经是收涨；非金属建材仍处在回落趋势，本周收跌-4.80%

• 美元指数本周底部明显反弹，收涨1.40%，相对多数主要国家货币均升值

• 自欧央行议息会议后，欧元明显转弱，EURUSD收跌-1.52%大幅回落，EURCNY收跌-0.76%也有所走弱

• CNYX人民币本周收跌-0.11%，延续回落周中创下阶段新低，USDCNH收涨0.74%回升明显，周五收于阶段新高；USDHKD本周显著脱离弱方兑换保证位

• 日元本周相对欧元、人民币继续走强，但相对美元有所转弱

（数据来源：Wind；截至2023.05.12；特别说明除外）

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