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本期摘要:美债长端利率延续上行,美元走强,风险资产整体承压;国内A股风险偏好仍不振,跨季后中债利率有所回落。
权益方面,万得全A本周收跌-0.37%,(5天)日均成交额有所回暖,北向资金在上周转为微幅流入后本周再度流出-175亿。风格方面,本周高估值(市净率/市盈率)风格强于低估值;五大风格指数中,仅成长风格本周收涨,金融风格领跌;医药、机械、电力设备及新能源等行业领涨,食品饮料、房地产、非银金融等行业领跌。港股本周显著回调,恒生指数收跌-3.79%,医疗保健与能源业逆势收涨,非必需消费与原材料业领跌。
债券方面,跨季资金需求对债市的扰动在周二后逐渐平息,利率债在最后一个交易日显著回升,跨月后国债利率继续下行。
商品方面,万得商品指数本周收跌-1.50%,主要品种表现分化,能源与油脂油料领涨,非金属建材与化工领跌。
长假期间,海外市场波动不小,恒指、A50期货等仍在交易的宽基指数品种尽管波动很大,相较09.28收盘基本平稳;商品市场的波动更大,能源品种调整幅度很大。
展望未来,国内PMI、PPI等经济指标继续企稳回升,消费也出现一些改善,结合政策的积极托底态度,企稳的特征正在不断增加,但需求侧的拉动主要依赖财政的发力,内生动力未见明显改善,地产销售在政策放松后仍未有明显提振,经济向上的弹性难有过高期待,而持续性的风险值得留意;海外,9月联储议息会议后,市场就政策利率更长期地保持高位凝结更多共识,通胀未回落到合意区间,经济动能也未见到确定性的回落,这种共识在重要基本面数据发生明显变化前,并不容易逆转。
(数据来源:Wind;特别说明除外)
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