周度市场回顾与展望 | 2022.06.19

泓湖投资   2022-06-20 本文章72阅读

       
  • 加息与衰退担忧下,美股再度大跌,标普500全周下行-5.79%,04.21以来相对EEM的负超额新高;能源、油气板块领跌,成长偏强,生物科技全周收正,板块强弱有所逆转

  • 本周Wind全A指数收涨1.76%,成交额与换手率继续上升,北向资金延续大幅流入;高估值、小市值风格仍强;本周恒生指数收跌-3.35%,受欧美市场影响弱于Wind全A,AH股溢价率上升2.25%,南向资金本周逆势买入约195亿港币

  • 美债方面,06.15联储加息75bp落地,鲍威尔发言称抗击通胀始终是首要目标,而加息75bp不会是常态;10Y、2Y名义利率冲高回落后,仍创下新高;10Y实际利率大幅上行,隐含通胀预期回落

  • 中债方面,随着经济环境逐渐转向复苏,05.27后利率短期走出见底回升的趋势,近一周窄幅震荡,继续关注宽松货币环境下宽信用的推进;中美10Y、2Y利差倒挂程度继续加深,但未见明显的流出压力

  • 商品方面,美联储加息、市场交易衰退、国内需求不振,商品市场大幅下跌;叠加OPEC+计划增产,纽油全周大跌-9.77%

  • 外汇方面,加息落地后美元继续走强,但USDCNH回落,人民币更强

  • 加息与衰退担忧下,美股再度大跌,标普500全周下行-5.79%

  • 本周EEM强于SPY,04.21以来比价序列超额新高;非美发达市场EFA本周亦强于SPY

  • 美股内部,风格方面,04.21至05.24价值VTV强于成长VUG,且保持了相对平稳的超额序列;但05.24后,价值风格的超额不再稳定,本周也是成长风格较强

  • 板块方面,YTD、近一年领涨的油气XOP本周领跌,而YTD领跌的生物科技XBI本周收正领涨;科技股表现相对强,QQQ领先SPY;可选消费强于必选消费,公用设施、红利等防御性板块领跌,整体呈现出板块间强弱逆转


  • 本周恒生指数收跌-3.35%,受欧美市场影响弱于Wind全A,AH股溢价率上升2.25%

  • 南向资金本周大幅买入195亿港币,为年内周频数据第三高

  • USDHKD周中触及7.85,后又有所回落

  • 分板块看,金融、电讯、生物科技等板块本周较强;能源板块随美股能源同步走弱

  • 中概方面,恒生互联网科技指数弱于恒指,但在美上市的中概股ETF KWEB周跌幅仅-1.33%,显著强于美股


A

  • 本周Wind全A指数收涨1.76%,成交额与换手率继续上升,北向资金全周流入超170亿

  • 风格方面:消费与成长风格领涨,稳定风格全周收跌;国证2000、中证1000等偏小盘风格的指数强于Wind全A

  • 周一周二低估值(低市净率/低市盈率)风格有所反扑,但周三后转弱,全周仍是高估值较强,市场成交则小幅转向低估值

  • 三大宽基指数中,更贴近大盘成长、创业板50的沪深300较强

  • 近5日领涨细分板块:养殖业、风电设备、能源金属等

  • 近5日领跌细分板块:物流、油服工程、煤炭开采等


  • 06.15联储加息75bp落地,鲍威尔发言称抗击通胀始终是首要目标,而加息75bp不会是常态;名义利率06.14后有所回落

  • 美债利率:10Y名义利率06.17收于3.25,本周上行10bp,其中通胀预期下行18bp,实际利率上行28bp,名义与实际利率周中均创下新高,10Y隐含通胀预期短暂回升后再度回落;2Y名义利率,06.17收于3.17,本周上行11bp,利率衍生品隐含的加息路径反映市场预期一场加息更快、高点更高、更早见顶的加息

  • 美债利差:10-2Y周中逼近倒挂,震荡后与上周五大致持平

  • 欧元区内不同经济体的经济增长差异令欧央行推进加息障碍重重;德债利率陡峭上行,美德利差周中新低

  • 中债利率:随着经济环境逐渐转向复苏,05.27后利率短期走出见底回升的趋势,近一周窄幅震荡,利差也以震荡为主;本周5月经济数据继续确认经济回暖,继续关注宽松货币环境下宽信用的推进

  • 中美利差:联储加息提速,美债利率继续上升,中美10Y、2Y利差续创新低,USDCNH震荡回落,北向本周继续流入超百亿


  • 美联储加息、市场交易衰退、国内需求不振,本周商品市场大幅下跌

  • OPEC+计划增产,原油大跌,纽油本周收跌-9.77%

  • 有色板块,伦铜周跌-5.28%,伦锌、伦铝等基本金属跌幅接近;TIPS利率上行、美元走强,伦敦金现收跌-1.67%

  • 农产品相对强,CBOT小麦与豆油下行,但玉米全周收正,Wind谷物板块也收正;豆粕ETF下跌反弹尝试企稳;生猪指数较强,周升3.92%

  • 国内需求品种走弱,煤焦钢矿上周初现见顶回落趋势,本周大幅下跌   -9.84%领跌;非金属建材收跌-5.38%

  • Wind商品指数本周收跌-5.62%,年初以来上行11.94%

  • 6月联储加息75bp落地,美元延续走强,美元指数周升0.46%,对多种主要货币均明显升值

  • 日央行重申坚持宽松路线,并表示不会干预日元;JPY延续贬值,泰铢、韩元等亚洲货币也走弱

  • 人民币本周较强,强于美元;人民币(实际)汇率指数上行0.10%,USDCNH下行-0.34%,北向资金延续流入

  • 欧洲货币仍弱于G2货币

  • 加密货币大幅下跌,反映美元紧缩压力



Wind2022.06.17


  

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