周度市场回顾与展望 | 2022.08.07

泓湖投资   2022-08-08 本文章46阅读

      

  • 联储紧缩有所升温,标普500本周仍延续上行,震荡收涨0.36%;成长股表现更优,生物科技XBI、科技XLK等板块均有较好表现,但需关注周五就业数据后,风格取向是否会发生变化

  • 本周Wind全A指数小幅收跌-0.54%,换手率略有回升,五大风格中仅成长风格收正,科创50表现亮眼;恒生指数微涨0.23%,表现强于Wind全A,中概股尝试企稳

  • 美债方面,联储官员发声纠偏市场对加息退坡的乐观预期;周五非农就业数据大超预期,加息路径大幅上调;美债名义利率、实际利率均显著回升,10-2Y利差创下2000年以来新低

  • 中债方面,债市流动性仍宽松,利率曲线延续牛陡,2Y创下年内新低;中美10Y利差重新倒挂,2Y利差的倒挂也逼近年内新低

  • 商品市场,纽油本周下行-10.23%领跌,小麦、原油等通胀相关品种价格调整至俄乌战争前,工业金属相对较强

  • 外汇方面,联储的加息预期再次升温,美元走强,美元指数本周止跌回升,上行0.69%

  • 联储紧缩有所升温,标普500本周延续上行,震荡收涨0.36%

  • EEM企稳有所上行,但本周仍弱于SPY,EAFE本周更弱;SPY、EEM、EAFE中仍是SPY领先

  • 美股内部,风格方面,05.25以来成长VUG强于价值VTV,成长相对价值的超额序列于周四08.04收创新高,关注周五就业数据后,风格取向是否会发生变化

  • 板块方面,QQQ领先SPY,成长股整体表现出色,生物科技XBI全周上行13.77%领涨,ARKK、科技XLK也收益靠前;原油下行,油气板块领跌;偏价值风格的必选消费XLP、红利DVY等收益表现靠后


  • 本周恒生指数微涨0.23%,表现强于Wind全A,AH股溢价率本周基本持平

  • 南向资金本周买入77亿港币,07.11后已是连续4周净买入

  • USDHKD周中数次触及7.85 的弱方兑换保证位

  • 板块方面,生物科技、医疗保健较强,与A股、美股医药同步性好,但明显弱于XBI,能源业、地产建筑业等板块较弱

  • 互联网与中概方面,阿里、京东、美团等有所反弹;在美上市的中概股ETF KWEB全周小幅上涨0.71%,弱于纳斯达克,强于标普、道指


A

  • 本周Wind全A指数小幅收跌-0.54%,成交、换手略有提升,北向资金进出有所波动,全周累计流出12亿

  • 风格方面,5大风格中仅成长风格全周收涨;高估值(市净率/市盈率)全周明显强于低估值;大盘风格全周稍强于小盘风格

  • 宽基指数中,YTD最强的红利指数本周表现较弱,收跌-2.71%,科创50收益亮眼,全周大涨6.28%;科创50的权重行业电子、计算机在中信一级行业中全周领涨

  • 近5日领涨细分板块:半导体、元器件、云服务等

  • 近5日领跌细分板块:照明电工及其他、金属制品、其他钢铁等


  • 联储官员发声,纠偏市场对加息退坡的乐观预期;周五非农就业数据大超预期,加息路径大幅上调

  • 美债利率:10Y名义利率08.05收于2.83,本周上行16bp,其中通胀预期下行-7bp,实际利率上行23bp,实际利率随加息预期回升而快速上行;2Y名义利率08.05收于3.24,本周上行35bp,非农就业数据公布后,9月加息75bp的概率快速上升

  • 美债利差:10-2Y延续倒挂下行,创下2000年以来新低

  • 德债10Y延续下行,周中新低,美德10Y利差走阔;英央行本周在此前连续加息25bp的基础上首次加息50bp,但同时预期四季度经济将进入衰退,英债10Y利率下行

  • 中债利率:2Y、10Y本周延续下行,2Y创下年内新低,周五AMC出手纾困房企,利率略有回升;利差方面,债市整体宽松,利率曲线的牛陡仍延续

  • 中美利差:本周美债10Y利率回升,中债10Y则下行,中美10Y重回倒挂;中美2Y利差的倒挂程度也显著加深,利差逼近新低,USDCNH震荡略有上行


商品与汇率:

  • Wind商品指数本周收跌-2.04%,年初以来下行-1.77%

  • OPEC+9月仅微小幅度增产,但需求担忧下原油仍弱,纽油本周收跌-10.23%,价格已回调至俄乌战争前

  • 小麦、玉米等通胀相关的农产品品种同样较弱;豆粕ETF本周收正表现较强,生猪指数震荡

  • 有色板块相对较强,嘉能可表示欧洲能源危机对其在锌的供应上构成威胁,伦锌本周上行4.88%领涨;黄金本周整体上行,但在美国非农就业数据超预期后明显回落

  • 国内需求品种,非金属建材与煤焦钢矿本周震荡为主,周五夜盘出现显著上升

  • 随联储官员的发声与周五非农就业数据超预期,联储的加息预期再次升温;美元走强,美元指数本周止跌回升,上行0.69%

  • 欧元走弱,EURUSD本周下行-0.43%;英央行在连续加息25bp后首次加息50bp,但同时预期四季度将进入衰退,GBPUSD下行-0.86%走弱

  • 地缘事件下人民币宽幅震荡,人民币(实际)汇率指数本周大致持平,USDCNH本周上行0.21%;USDHKD仍在7.85附近

  • 加元、澳元等商品货币本周相对美元有所走弱

  • 宽松货币的代表日元,随美元的走强本周出现回落


(数据来源:Wind;截至2022.08.05;特别说明除外)


  

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