周度市场回顾与展望 | 2022.10.23

泓湖投资   2022-10-24 本文章41阅读

主要资产概览:

  • 9月CPI上周再超预期,美股大幅波动后本周自低点显著回升,标普500本周收涨4.74%;08.05后美股市场价值风格领先,但本周趋势有所变化,成长风格转强;行业板块中,油气、能源板块领涨

  • 本周Wind全A指数收跌-1.00%,日成交额由8000亿回落至7000亿;北向资金连续5日大额流出,全周累计净流出293亿,为03.11以来最大单周净流出;五大风格中仅成长风格勉强收平,消费风格领跌,行业分化明显,小市值风格延续强势;本周恒生指数跌-2.27%,弱于Wind全A,周四盘中跌破2011.10的低点,生物科技、能源等行业逆势收涨,南向资金继续逆势买入

  • 美债方面,美债利率本周整体上行,10Y实际利率、10Y通胀预期均创下阶段新高,周五美联储释放将讨论加息自12月开始放缓的信号,美债2Y利率显著下行,市场计价的12月加息75bp的概率有所下降

  • 中债方面,10月MLF、LPR报价未有变化,中债利率小幅上行;中美10Y利差的倒挂已达-1.5%延续新低,汇率继续承压,USDCNH收盘一度突破7.26,周五随美元回落而有所回落

  • 商品市场,美元紧缩趋势现变局,贵金属显著上行;生猪、豆粕新高后回落;内需品种10月持续偏弱、非金属建材继续新低

  • 外汇方面,周五联储释放信号后,持续数周的美元紧缩趋势生变,美元指数回落;USDJPY突破1.51后,日央行再次干预

海外权益:

  • 9月CPI再超预期,但美股大幅波动后本周自低点显著回升,标普500本周收涨4.74%

  • 全球市场中,本周SPY>EAFE>EEM,SPY相对EEM的超额在10.07后短期已有上行趋势

  • 美股内部,风格方面,08.05后市场风格转向价值,价值VTV相对成长VUG的超额序列持续上行,但本周趋势有所变化,成长风格转强

  • 板块方面,QQQ强于SPY,成长板块领先,科技XLK上行6.46%领涨,可选消费XLY也有较好表现,但生物科技XBI偏弱;油气、能源板块更强,能源XLE收涨8.28%;必选消费XLP、医疗保健XLV、红利DVY等偏价值风格板块相对落后

港股与中概:

  • 本周恒生指数跌-2.27%,弱于Wind全A,周四盘中跌破2011.10的低点,AH股溢价率下降2.54%

  • 南向资金全周逆势大额净流入257亿,续创03.18以来最大单周净流入,连续7周净流入,港股通余额持续新高

  • USDHKD继续在7.85的弱方兑换保证位持续震荡

  • 板块方面,港股通生物科技全周大涨6.42%,强于A股医药,强于美股XBI,强于恒生医疗保健业;资讯科技业大跌-5.02%,连续两周领跌,必需性消费、非必需性消费跌幅居前

  • 互联网与中概方面,拼多多一枝独秀大涨11.43%、腾讯大幅下挫-6.58%,美团、阿里也有下跌;在美上市的中概股ETF KWEB本周跌-0.92%,明显弱于美股

A股:

  • 本周Wind全A指数收跌-1.00%,日成交额维持在7000~8000亿,自周一向周五逐级回落;北向资金连续5天净流出,全周累计净流出293亿,为03.11以来最大单周净流出

  • 风格方面:五大风格中仅成长全周勉强收平,消费风格下行-2.47%领跌;低市净率全周强于高市净率, 高市盈率全周强于低市盈率;小盘风格仍强于大盘

  • 重要宽基指数中,上证50连续第二周领跌;国证2000、中证1000全周逆势收涨

  • 本周领涨细分板块:教育、云服务、电商及服务等

  • 本周领跌细分板块:橡胶及制品、饮料、白色家电等

利率市场:

  • 美债利率本周整体上行,周五被视为是美联储通讯员的华尔街日报记者NickTimiraos撰文表示联储可能在11月的会议上讨论12月缩减加息幅度至50bp的可行性与必要性,释放讨论加息或能在12月开始放缓的信号

  • 美债利率:10Y名义利率10.21收于4.21,本周上行21bp,其中通胀预期上行11bp,实际利率上行10bp,通胀预期与实际利率均是阶段新高;2Y名义利率10.21收于4.49,本周上行1bp,周四前2Y交易紧缩,一度上行至4.62,周五联储释放信号后,12月加息75bp的概率回落,2Y下行

  • 美债利差:远端利率大幅上行,10-2Y利差倒挂收窄,曲线走陡

  • 欧洲市场:“英债危机”逐渐平息,英债利率回落,美英10Y利差已回正

  • 中债利率:10月MLF、LPR报价未有变化,中债利率小幅上行

  • 中美利差:美债利率延续上行,中美10Y利差的倒挂延续新低至-1.5%;全面倒挂的利率曲线下汇率也持续承压,USDCNH收盘一度突破7.26,周五随美元回落而有所回落

商品与汇率:

  • Wind商品指数本周下行-2.76%,年初以来下行-4.35%;

  • 原油震荡,纽油震荡收跌-0.55%,近一个月仍有2.65%的涨幅

  • 有色品种分化,伦铜仍相对偏强,上行1.49%主要品种中领涨,伦铝较弱;美联储的紧缩基调在周五有所变化,贵金属显著上行,伦敦金现全周收涨0.83%,伦敦银现大幅收涨6.40%

  • 农产品中,CBOT小麦的回落趋势仍延续,玉米有所转弱,豆油本周大幅上行收涨9.42%;生猪指数在周一收盘新高后有所回落,全周收跌-1.48%,豆粕ETF也于上周五新高后本周显著回落,收跌-3.55%

  • 内需相关品种煤焦钢矿、非金属建材10月后明显转弱,本周均为领跌板块,非金属建材继续新低

  • 周五美联储释放将讨论加息或能在12月放缓的信号,持续数周的美元紧缩趋势生变,美元指数回落-1.29%,对多种主要货币均贬值

  • 欧元本周较强,EURUSD上行1.45%收于0.986,相对日元、人民币等亚洲货币也继续升值;英国首相辞职,GBPUSD本周收涨1.16%,延续回升

  • 人民币指数本周收跌-0.49%延续贬值,8月下旬以来的贬值趋势整体延续,本周亦弱于美元,USDCNH上行0.17%

  • USDJPY周五突破151,触发日央行自9月22日以来第二次干预汇市


Wind2022.10.21

  

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