海外通胀超预期地缘又生变,国内仍是股债双弱 | 周报2023.10.15

泓湖投资   2023-10-16 本文章181阅读

本期摘要美国CPI再超预期但中东地缘引入新变量;A股β弱而题材强,中债流动性再度收紧熊平。


市场回顾
权益方面, 万得全A本周收跌-0.42%,节后市场成交延续回暖,北向资金本周再度流出-131亿。风格方面,本周高市净率表现弱于低市净率,但高市盈率大幅强于低市盈率,风险偏好有所改善;五大风格指数中,本周又是仅有成长风格收涨,稳定与消费风格领跌;电子、汽车、医药等行业领涨,消费者服务、建筑、建材等行业领跌。港股的表现则与A股大相径庭,恒生指数09.29以来收涨4.58%,与海外权益市场同步出现比较明显的风险偏好的改善,医疗保健与金融业领涨,能源与原材料业领跌。

债券方面,跨月后,特殊再融资债券加速发行,供给冲击下债市资金面依然没有回到宽松状态,再度调整、曲线熊平。
商品方面,万得商品指数本周收跌-2.87%,出现较大幅度调整,主要品种多数收跌,贵金属相对少跌,能源与煤焦钢矿领跌。

后市展望

       展望未来,尽管经济增长企稳的特征正在不断增加,但需求侧的拉动主要依赖财政的发力,受财政纪律制约年内刺激有限,内生动力未见明显改善,特别是未见到主动扩表的主体,地产销售在政策放松后仍未有明显提振,经济向上的弹性难有过高期待,而持续性的风险值得留意;海外,通胀未回落到合意区间,经济动能也未见到确定性的回落,这种利率高位的共识在重要基本面数据或者与通胀高度关联的商品价格出现明显变化前,金融环境的收紧始终是需要留意的潜在风险。


(数据来源:Wind;特别说明除外)


  

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